Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

.Капитальные вложения,инвестиции,понятие и показатели эффективности использования

Подкапитальнымивложениями в большинстве случаевпонимаются все затраты предприятия насоздание новых или реконструкцию,расширение и модернизацию действующихосновных фондов.

Капитальные вложениямогут рассматриваться также как всезатраты предприятия на создание илиобновление основных фондов и приростоборотных фондов.

В этом смысле капитальныевложения близки по своему содержаниюк понятию “инвестиции”.

Инвестиции –это все виды денежных, имущественных(материальных) и интеллектуальныхценностей, акций, облигаций и другихценных бумаг, а также прав пользованияресурсами вкладываемых в объектыосновных фондов для достижения заданнойцели (получение экономического илисоциального эффекта).

Инвестиции похарактеру объекта вложения средствделятся на:

• материальные (капитальные вложения);
• финансовые;
• нематериальные.

Капитальныевложения выступающие, как инвестиции,представляют собой денежные средства,направляемые на прирост основных иоборотных фондов.

Капитальныевложения предприятий могут формироватьсяза счет различных источников. Всеисточники капитальных вложений делятсяна:

• собственные (амортизация и прибыль);
• привлеченные (выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг);
• заемные (кредиты и займы).
• Показатели эффективности капитальных вложений.

Повышениеэффективности хозяйственной деятельности предприятий ресторанно-гостиничногобизнеса и туризма предполагает в первуюочередь повышение эффективностикапитальных вложений.

При определенииэкономической эффективности капитальныхвложений могут применяться два способа:

2.Расчет сравнительной экономической эффективности. Общая экономическая эффективность капитальных вложений характеризуется двумя показателями:

1.общий коэффициент эффективностикапитальных вложенийи срок окупаемости капитальныхвложений.Общий коэффициент эффективностикапитальных вложений рассчитываетсяпо формуле:

П – среднегодоваяприбыль за весь инвестиционный период(в руб.);

К – общая суммакапитальных вложений (инвестиций) запериод (в руб.).

2.срококупаемости– показатель обратный общему коэффициентуэффективности капитальных вложений,рассчитывается по формуле:

Расчет сравнительной экономической эффективности

Длявыбора наиболее эффективного вариантавложения средств из нескольких возможныхвариантов или проектов может использоватьсяпоказательприведенных затрат,рассчитываемый по формуле:

Зпривi=Сi+ЕнКi;

где:Зпривi –приведенные затраты по i–му вариантувложения средств (в руб.);

Сi– годовыетекущие затраты (издержки производстваи обращения или себестоимость продукции)по i–му варианту вложения средств (вруб.);

Кi – суммакапитальных вложений по i–му вариантувложения средств (в руб.);

Е н -нормативный коэффициент сравнительнойэкономической эффективности капитальныхвложений, устанавливаемый ГосстроемРФ по отраслям. Нормативный коэффициентэффективности капитальных вложенийопределяет и нормативный срок окупаемостикапитальных вложений:

Для оценкиразличных инвестиционных проектовприменяется показатель чистогоприведенного эффекта.

Чистыйприведенныйдоходпозволяет получить наиболее обоб­щеннуюхарактеристику результата инвестирования,т.е. его конеч­ный эффект в абсолютнойсумме.

Под чистым приведенным доходомпонимается разница между приведеннымик настоящей стоимости (путем дисконтирования)суммой денежного потока за периодэк­сплуатации инвестиционного проектаи суммой инвестируемых в его реализациюсредств.

Расчет этого показателяосуществляется по формуле:

NPV – чистыйприведенный эффект (в руб.);

• – сумма дисконтированных доходов по годам (в руб.);

ИС – инвестируемаясумма (капитальные вложения) в руб.

К – номер года;

Рk – доходы по годам(в рублях).

– -коэффициент дисконтирования (табличноезначение);

r – банковскийссудный процент.

Выбор вариантоввложения средств осуществляется наоснове оценки полученных вложений NPV(чистого приведенного эффекта).

Если NPV > 0 проектследует принять;

NPV < 0 проектследует отвергнуть;

NPV = 0 проект ниприбыльный, ни убыточный.

Решение принимается,исходя из экономической и социальнойзначимости и потребности в данномпроекте.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

е. с времени, руб. Нормативный коэффициент эффективности капиталовложений в равен 0,15 год [16 . Расчет и отчислений на для может быть проведен по — соответственно 10 и 5 % от [17], Тогда можно принять государственных и коллективных (обобществленных) средств в по типовой капиталовложений.

Если в будет чем р=0,12, то осуществление запланированного оправдано, а капиталовложения, использованные для его осуществления, окупаются получаемой экономией в ниже (для энергетики 8,3 года). покажет,

Справочник Бухгалтера

Ведь некоторый эффект он приносил и до нее.

Поэтому при оценке эффективности рекон­струкции, технического перевооружения и устранения «узких мест» на действующих предприятиях формула (82) принимает вид где ΔП — прирост годового эффекта, вызванный перестройкой, грн.

; К–капитальные вложения, вызвавшие этот прирост, грн.

При оценке суммарной эффективности мер в области развития и технического перевооружения отрасли, подотрасли или объедине­ния в целом за пятилетие или более длительный период расчеты также проводятся по формуле (50).

При этом прирост эффекта ΔП берется по отрасли (подотрасли, объединению) в целом. В данном случае

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Нормативный коэффициент эффективности выполняет функции определения нижней границы доходности общественного производства, за пределами которой данное производство становится для общества в целом невыгодным.

Нормативный коэффициент эффективности выражает ту минимальную прибыль, которую можно ежегодно получать при использовании данных капитальных вложений в народном хозяйстве. Эта неполученная прибыль есть расход, который должен учитываться в данной отрасли.

Это означает, что нижней границей эффективности капитальных

Показатели эффективности капитальных вложений

Так, в частности, они не могут учитывать колебания прибыли и инвестиций по годам, уровень инфляции не позволяет сравнивать различные варианты и проекты вложения средств.

Для выбора наиболее эффективного варианта вложения средств из нескольких возможных вариантов или проектов может использоваться показатель приведенных затрат, рассчитываемый по формуле: Зпривi=Сi+ЕнКi ; где: Зпривi – приведенные затраты по i–му варианту вложения средств (в руб.); Сi – годовые текущие затраты (издержки производства и обращения или себестоимость продукции) по i–му варианту вложения средств (в руб.); Кi – сумма капитальных вложений по i–му варианту вложения средств (в руб.); Ен — нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, устанавливаемый Госстроем РФ по отраслям.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений определяет и нормативный срок окупаемости

Показатели эффективности использования капитальных вложений

После расчета величина Е сравнивается с соответствующим нормативом эффективности капитальных вложений, если Е ≥ Ен , то капитальные вложения признаются эффективными. 3. Удельные капитальные вложения, которые рассчитываются следующим образом:

, где В г — годовой выпуск продукции (в натуральном или стоимостном выражении).

Показателем сравнительной экономической эффективности капитальных вложений является годовая сумма приведенных затрат. Этот показатель используется для оценки различных вариантов капитальных вложений. Показателем наилучшего варианта является минимум приведенных затрат.

Они рассчитываются для каждого варианта по формуле: ПЗ = С + Е н х К , где С — текущие затраты (себестоимость)

Данный показатель применяется, в основном, в случаях ГЧП — государственно-частного партнерства, при котором крупные частные проекты могут частично финансироваться государством. Официально размер показателя не указывается, однако чаще всего он рассчитывается исходя из ставки рефинансирования с поправкой на инфляцию.

Данный показатель учитывает не только экономические, но и общественные, экологические и прочие последствия создания инвестпроекта.

Социальная норма дисконта Нормативный коэффициент эффективности капвложений

Квартал событий

Эксплуатационные затраты являются текущими и расходуются в производственном процессе в течение года.

Нормативный коэффициент эффективности выполняет функции определения нижней границы доходности общественного производства, за пределами которой данное производство становится для общества в целом невыгодным.

Нормативный коэффициент эффективности, равный 0 1, будет способствовать развитию нефтедобывающей промышленности, отличающейся высокой фондоемкостью, продолжительностью подготовки промышленных запасов ( геологоразведочные работы) и освоением новых нефтеносных районов.

Нормативные коэффициенты эффективности капитальных вложений (Ен)

Если вы не согласны, пожалуйста, покиньте сайт. Вы уверены, что хотите удалить используемое изображение и заменить его аватаром по умолчанию?

Вы уверены, что хотите выйти?

Значение нормативного коэффициента

Нормативный коэффициент эффективности капвложений — это константа, которая обозначает минимально допустимую для общества и государства эффективность того или иного экономического проекта.

Таким образом, с помощью нормативных коэффициентов выбираются наиболее экономически целесообразные пути вложения государственных средств.

С одной стороны, все незадействованные мощности должны попасть в план, с другой стороны — все объекты должны обеспечивать наивысшую отдачу по капиталу в целом по макроэкономике, то есть, должна быть достигнута общая максимальная эффективность капитальных вложений.

Нормативные коэффициенты устанавливаются отдельно для различных отраслей. Общий диапазон коэффициентов: от 0,1 до 0,33.

Для химической и легкой промышленности значения коэффициентов наиболее высоки, для транспортной и энергетической сферы — значения самые низкие.

Для индустриального сектора коэффициент составляет 0,16, для девелопмента — 0,22, а в торговой сфере — 0,25. В целом по макроэкономике данный коэффициент брался в размере 0,14.

Нормативные коэффициенты устанавливаются отдельно для различных отраслей

Значения показателей получаются на основе многолетнего экономического анализа, в частности — ретроспективного.

Играет роль технологическая зрелость в отрасли, уровень используемых технологий, глубина автоматизации, эффективности НИОКР.

Расчет экономической эффективности капитальных вложений с использованием нормативных коэффициентов

Нормативный коэффициент эффективности используется для анализа сравнительной экономической эффективности капвложений. Это необходимо для того, чтобы из ряда альтернативных вариантов вложения средств выбрать наиболее целесообразный с точки зрения периода окупаемости и возврата вложенных средств.

Основной характеристикой сравнительной эконом. эффективности является минимальный уровень приведенных затрат. По каждому пути использования средств приведенные издержки — это совокупный уровень текущих расходов и капвложений, приведенных к одной и той же размеренности в соответствии с норм. коэффициентом.

Выбирается инвестпроект, обладающий наивысшей целесообразностью, т. е. наиболее оптимальным сочетанием операционных издержек и капзатрат. При этом показатели издержек и вложенных средств могут различаться у проектов достаточно существенно. В данном случае следует сопоставить капвложения с экономией на расходах и сравнить итоговую величину с ее нормативным значением.

Например, если норм. коэффициент равен 0,14, период окупаемости инвестпроекта равен 7,10 г. (1:0/0,14). Если коэффициент составляет 0,25, срок окупаемости — 4 г. (1/0,25).

Формула для определения сравнительной эконом. эффективности:

min = S(i) + E(n)*K(i),

где K(i) — капвложения по проекту с индексом i;

S(i) — текущие расходы по проекту i;

E(n) — нормативный коэфф. эффективности капвложений;

Выбрать следует проект, имеющий минимальные издержки. В качестве примера рассмотрим три варианта инвестпроектов:

Проект №1.

Капвложения K1 = 740 000 руб.

Годовые расходы C1 = 320 000 руб.

Проект №2.

Капвложения K1 = 640 000 руб.

Годовые расходы C1 = 330 000 руб.

Проект №3.

Капвложения K1 = 600 000 руб.

Годовые расходы C1 = 350 000 руб.

Нормативный коэфф. эфф. капвложений E(n) = 0,25

Умозрительно сложно определить самый эффективный инвестпроект. Если анализировать уд. капложения выигрывает инвестпроект 3, но по издержкам лидирует проект 1. Для точного определения произведем расчет сравнительной эконом. эффективности капвложений на основе приведенных выше формул.

Проект 1: 320 000 + 0,25*740 000 = 505 000 руб.

Проект 2: 330 000 + 0,25*640 000 = 490 000 руб.

Проект 3: 350 000 + 0,25*600 000 = 500 000 руб.

Согласно расчетам, наименьшими затратами обладает второй проект, следовательно, он является наиболее эффективным.

Капвложения в проект 2 превышают затраты на проект 3 на 40 000 руб. (640 000 — 600 000), но годовые операционные издержки по проекту 2 меньше, чем по проекту 3 на 20 000 руб. (350 000 — 330 000). Таким образом требуемые дополнительные капвложения по проекту 2 по сравнению с проектом 3 в размере 40 000 руб. вернутся за два года (40/20) благодаря экономии на расходах.

Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений

Аналог данного коэффициента, социальная норма дисконта, используется в совокупности с другими экономическими показателями для анализа эффективности инвестиций в государственных проектах, проектном финансировании, при государственно-частном партнерстве (ГЧП).

Эффективность капитальных вложений и экономичный вариант

Исходя из нормативного коэффициента капитальных вложений, равного 0,14, нормативный срок окупаемости капитальных вложений составляет 7,1 года (1,0. 0,14). При коэффициенте Эн = 0,25 срок окупаемости составит 4 года (1.

0,25). 1-й вариант — капитальные вложения К 1 = 370,0 тыс.

руб.; годовые издержки обращения С 1 = 160 тыс.

руб. 2-й вариант — капитальные вложения К 2 = 320,0 тыс.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений

Для определения сравнительной эффективности капитальных вложений используется система стоимостных показателей, которая позволяет дать объективную экономическую оценку сравниваемых вариантов инвестиционных проектов (технических и экономических решений).

Эта система включает в себя следующие показатели: Фактический коэффициент сравнительной эффективности показывает, какова может быть ежегодная экономия затрат производства в варианте с меньшей себестоимостью в расчете на 1 р.

Расчет основных показателей экономической эффективности

Норма дисконта [discount rate] – То же, что ставка дисконта, показатель, используемый для приведения разновременных величин затрат, эффектов и результатов к начальному периоду расчета (базовому году и т. п.). В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется E .

равная приемлемой для инвестора норма дохода на капитал. Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используется коэффициент дисконтирования .

Экономика предприятия

где Ер– расчетный коэффициент экономической эффективности (абсолютная экономическая эффективность); – оптовая цена и себестоимость единицы продукции -го вида, руб.; – объем выпуска продукции -го вида, шт.

; Hi – годовая ставка отчислений в бюджет с учетом действующих льгот для продукции -го вида (в долях единицы); m – количество видов продукции; К – суммарные капитальные вложения. руб.

Эффективность капитальных вложений достигается при условии, если расчетный коэффициент эффективности Ер больше либо равен нормативному коэффициенту Ен, т.е.

Для определения экономической проекта обычно рассматривается несколько вариантов его реализации.

Если вариантов не больше двух: небольшие капитальные вложения с высокими издержками и наоборот, тогда задача по выбору более эффективного варианта может решаться с помощью определения срока окупаемости дополнительных капитальных вложений по формуле: Полученные при расчете сроки окупаемости и коэффициенты сравнительной эффективности сопоставляются с соответствующими нормативами: коэффициент эффективности обычно составляет не ниже 0,12, что соответствует сроку окупаемости 8,33 года.

Если вариантов для сравнения больше двух, то применяют «цепной способ» .

Принятый способ расчета коэффициента дисконтирования исходит из того, что наибольшей «ценностью» денежные средства обладают в настоящий момент.

Чем больше отнесен в будущее срок возврата вложенных денежных средств от момента их инвестирования в проект (настоящего момента), тем ниже «ценность» денежных средств.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта можно вычислять с дисконтированием и без него, Соответственно получаться два разных срока окупаемости.

Эффективность деятельности предприятия (1)

В определении показателей учёные пошли разными путями. Представители одного из них считают за нужное дорожить необходимостью получения единой оценки и строить систему показателей.

А конечный результат, по их мнению, должен сделать эксперт, который анализирует эту систему показателей, учитывает определённые неформальные обстоятельства, собственный опыт, возможно, интуитивные соображения, прогнозы и на базе всего этого сделать вывод.